Среброто при 60 долара: Ще решат ли данните за инфлацията в САЩ съдбата на ралито?
12 октомври 2026 г.
Готови ли сте да опитате Spargold?
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
60,77 долара.
Там среброто приключи търговията в петък.
И точно сега предстои събитие, което би могло значително да раздвижи пазара:
Тогава САЩ ще публикуват новите си данни за инфлацията.
Някои пазарни наблюдатели смятат, че след това са възможни движения в посока:
70 долара
или:
54 долара
възможни.
В екстремни случаи се обсъждат дори цени под:
50 долара
дискутирани.
Може ли наистина един-единствен доклад за инфлацията да реши това?
Краткият отговор:
Среброто се движи около тази граница от известно време.
Напоследък спадовете бяха овладявани около 58,5 долара.
Поскъпванията се проваляха в региона около 62,5 долара.
Това прави 60 долара технически интересна граница.
Но:
Един метал не знае, че на нашия екран стои кръгло число.
Затова 60 долара не са икономическа константа.
Те са:
А психологическите граници могат да бъдат изненадващо важни на финансовите пазари.
Американските потребителски цени за септември ще бъдат публикувани в сряда.
Предишните данни за август:
+3,4 % спрямо предходната година.
Базисна инфлация:
+2,4 %. Bureau of Labor Statistics
Според Reuters икономистите в момента очакват за септември приблизително:
3,7 % обща инфлация
и:
2,5 % базисна инфлация. Reuters
Изненада в посока нагоре би могла незабавно да промени пазарите.
Защото Федералният резерв (Fed) току-що повиши лихвените проценти.
През септември тя повиши основния лихвен процент с:
25 базисни пункта
до:
И точно затова пазарът сега следи много внимателно всяко ново число за инфлацията.
Защото:
Тя променя очакванията за това какво ще предприеме Fed след това.
Инфлация, по-висока от очакваната.
↓
Калкулират се повече повишения на лихвите.
↓
Доходността по облигациите се покачва.
↓
Доларът би могъл да се засили.
↓
Неносещите лихви благородни метали стават относително по-малко привлекателни.
↓
Златото и среброто попадат под натиск.
Това е краткосрочната страна.
И тя е реална.
Доходността по десетгодишните щатски държавни облигации междувременно надхвърли пет процента.
За метал, който не носи текуща доходност, това е значим конкурент. Reuters
Ако инфлацията се окаже по-ниска от очакваното, веригата може да се обърне.
По-малко повишения на лихвите.
Спадаща доходност.
По-слаб долар.
Повече пространство за благородните метали.
Точно затова се очаква публикуването на данните да бъде волатилно.
Но да се прави уравнение от това:
добър CPI = сребро 70
лош CPI = сребро 50
би било несериозно.
Пазарите реагират на:
отклонението от очакванията,
позиционирането,
ликвидността,
долара,
доходността по облигациите,
опциите,
и на това, което вече е калкулирано в цената.
Златото в момента е около 4 194 долара.
Среброто е около 60,8 долара.
Това дава съотношение от:
Исторически често се използва стойност около 60 за сравнение.
От това би могло да се заключи:
среброто е евтино спрямо златото.
Но внимание.
Още в началото на тази година съотношението злато-сребро временно падна под:
50.
Тогава среброто се беше покачило над 100 долара. The Silver Institute
Съотношението може да остане в напълно различни граници в продължение на десетилетия.
Затова то казва нещо за това как два метала се оценяват един спрямо друг.
То не казва:
кой метал ще поскъпне утре.
Не:
60 долара.
Не:
А:
Толкова голям се очаква да бъде дефицитът на световния пазар на сребро през 2026 г. The Silver Institute
Това означава:
Очаква се търсенето отново да бъде по-голямо от новото налично предлагане.
Вече за:
Това не е история за CPI.
За монети и кюлчета Silver Institute очаква:
До:
227 милиона унции. The Silver Institute
За разлика от това, предлагането се очаква да нарасне само с:
1,5 %
да се покачи.
Това по принцип е интересна констелация.
Но и тук важи:
Дефицитите могат да бъдат компенсирани от наличните складови запаси.
А високите цени променят търсенето.
Тук има важен контрапункт на общата еуфория около среброто.
Среброто се използва в:
електрониката,
автомобилите,
соларната техника,
центровете за данни,
електрическите мрежи
и много други приложения.
Изкуственият интелект (AI) и центровете за данни създават ново търсене.
Но същевременно се случва нещо друго:
И компаниите реагират на високите цени.
Те пестят материал.
Разработват нови производствени процеси.
Заменят среброто частично.
Това се вижда особено ясно в соларната индустрия.
В световен мащаб продължават да се инсталират все повече соларни системи.
Въпреки това Silver Institute очаква през 2026 г. спад в индустриалната преработка на сребро с:
До около:
650 милиона унции. The Silver Institute
Основната причина:
Икономии (thrifting) и субституция във фотоволтаиката.
Така се заражда завладяваща конкуренция.
AI.
Центрове за данни.
Електрификация.
Автомобили.
Мрежова инфраструктура.
Инвестиционно търсене.
Икономии.
Субституция.
Рециклиране.
Ценова чувствителност.
И точно там в дългосрочен план се решава много повече, отколкото в една-единствена сряда.
Златото се възприема предимно като монетарен или инвестиционен актив.
Среброто е различно.
То е едновременно:
и:
Когато инвеститорите се страхуват от инфлация или валутни рискове, среброто може да спечели.
Ако същевременно индустрията отслабва или заменя материала, среброто може да срещне насрещен вятър.
И затова среброто често е:
Защото в краткосрочен план няколко неща се засичат едновременно.
CPI на САЩ в сряда.
Бежовата книга (Beige Book) в същия ден.
Производствените цени в четвъртък.
Заседанието на Fed в края на октомври.
Доходността по десетгодишните държавни облигации над пет процента.
И среброто точно на една психологически важна граница.
Това е комбинация, от която със сигурност могат да произлязат силни ценови движения.
Точно това е моментът, който не бива да се забравя при цялото краткосрочно вълнение.
В сряда цената на среброто може да:
се повиши.
да падне.
може би дори много силно.
Но публикуването не променя пряко:
броя на сребърните мини,
производственото количество,
складовите наличности,
соларната технология,
търсенето на електрификация
или физическото инвестиционно търсене.
Инфлация.
Fed.
Долар.
Доходност.
Технически анализ.
Предлагане.
Минно производство.
Рециклиране.
Индустрия.
Субституция.
Инвестиционно търсене.
И:
шест поредни години на дефицит.
И двете са важни.
Но те отговарят на различни въпроси.
Този, който купува сребро, защото вярва:
„В сряда ще излезе добра цифра за инфлацията и среброто ще се покачи до 70 долара“,
в крайна сметка прави краткосрочна спекулация.
Този, който държи сребро като част от портфейл от благородни метали, си задава други въпроси.
Как се развива предлагането?
Колко силно ще остане индустриалното търсене?
Колко важно ще стане среброто при електрификацията и дигитализацията?
Колко физическо инвестиционно търсене ще се появи?
И:
Може би точно това е най-важното твърдение.
Среброто притежава подобни монетарни свойства.
Но допълнително има и голям индустриален компонент.
Затова среброто не трябва просто да се умножава по златото или да се използва съотношението злато-сребро като ценова цел.
Металът има своя собствена история.
И тя може да бъде значително по-бурна.
Но не и дали среброто ще остане дефицитно в дългосрочен план.
Този въпрос се решава на съвсем други места:
в мините,
във фабриките,
в соларните клетки,
в центровете за данни,
в инсталациите за рециклиране
и в сейфовете на инвеститорите.
Може би затова най-интересният въпрос не е:
А:
Точно там се крие дългосрочната история на среброто.
Останете далновидни.
Ваш
Хелге Петер Ипенсен
