Актуализация на цената на среброто: Между Fed-облекчението и Trump-шока – предстои ли границата от 100 долара?

Пазарът на сребро поглежда назад към една турбулентна търговска седмица, в която облекчението от последното решение на Fed стабилизира курса и го издигна над важната граница от 75 долара. Докато новите митнически заплахи от САЩ и продължаващият структурен дефицит в предлагането създават силно експлозивен потенциал за повишение, аналитиците същевременно предупреждават за волатилна странична фаза. Разберете в този анализ дали текущата комбинация от геополитика и инвестиционен бум е достатъчна, за да тласне среброто устойчиво в посока на границата от 100 долара.

Краят на седмицата дава надежда: Страхът от Fed се изпарява

С голямо напрежение инвеститорите следяха през тази седмица централната банка на САЩ Federal Reserve. Опасенията бяха големи, че неочаквано ястребово формулирани комюникета могат да разтърсят пазарите. Но облекчението беше осезаемо, когато стана ясно: нямаше неприятни изненади. Dax, Dow Jones и Nasdaq реагираха положително, а благородните метали също си отдъхнаха.

Развитието на курса илюстрира напрежението: малко преди обявяването цената на среброто все още заплашваше да падне под границата от 70 щатски долара. През втората половина на седмицата последва обрат. Със затваряне на седмицата над 75 щатски долара, среброто си извоюва отлична изходна позиция за предстоящите търговски дни.

Trump, щатският долар и доходността по облигациите: Един експлозивен сценарий

Два фактора осигуриха на среброто необходимата глътка въздух в края на седмицата:

• Спад в доходността по облигациите: Доходността по 10-годишните щатски държавни облигации падна под критичната граница от 4,4 % след краткотрайно превишаване.
• По-слаб щатски долар: Индексът на щатския долар се понижи и завърши седмицата на около 98 пункта, след като по-рано се опасяваха от тест на границата от 100 пункта.

Но истинската експлозивна сила се крие в геополитиката. Donald Trump изненадващо заплаши с мита в размер на 25 % върху вноса на автомобили от EU. Ако този митнически конфликт ескалира, ответните мерки от страна на EU са сигурни. Подобен сценарий събужда спомени за бурните пазарни реакции през януари 2026 г. – тогава среброто беше един от най-големите печеливши от несигурността.

Мнения на аналитици: Между странична фаза и старт на ракета

Въпреки настоящата сила, някои експерти призовават към предпазливост. Mike McGlone, старши пазарен стратег в Bloomberg Intelligence, вижда среброто в евентуално дългосрочно странично движение. Според неговата оценка цената може да остане в диапазон между 50 и 100 щатски долара в продължение на години.

McGlone прави паралели с 2011 г. и предупреждава за изключително високата волатилност, която в момента е пет пъти по-висока от тази на S&P 500. Въпреки това и той смята за възможен нов ръст към януарските върхове (около 116 USD), стига динамиката да се запази.

Структурен дефицит: Фундаменталната опора

Актуалното годишно проучване на Silver Institute продължава да дава храна за биковете. За текущата година се прогнозира дефицит в предлагането от 46,3 милиона унции. Въпреки че се очаква спад в индустриалното търсене (особено във фотоволтаичния сектор с около 19 %), инвестиционното търсене компенсира това повече от достатъчно:

Според Metals Focus инвестиционното търсене ще нарасне с 18 %. Особено физически обезпечените сребърни ETF се оказват решаващи двигатели на цените в този случай, подобно на драматичния януари на тази година.

Надежди за лихвите срещу защита от инфлация

В момента среброто (XAG/USD) се търгува на нива около 76,00 USD. Благородният метал се движи в поле на напрежение: от една страна, паричната политика на Fed остава рестриктивна с лихвен диапазон от 3,5 % до 3,75 % ("Higher for longer"), което повишава алтернативните разходи за среброто. От друга страна, растящите цени на енергията и геополитическото напрежение в Близкия изток подхранват опасенията от инфлация.

В тази среда среброто все по-често се търси като "безопасно убежище" и защита от инфлация. Експертите на Fed, като Lorie Logan и Neel Kashkari, оставят вратата отворена за по-нататъшни затягания, но именно тази несигурност често тласка инвеститорите към реални активи.

Заключение: Среброто е готово за междинно рали

След корекцията, продължила няколко седмици, признаците сочат към възстановяване. За да се освободи пътят към 100 щатски долара, среброто сега трябва трайно да преодолее техническата преграда от 80 щатски долара. Отдолу нивото от 70 щатски долара предлага защита; едва спад под 60 щатски долара би провалил бичия сценарий.

Инвеститорите трябва също така да следят производителите на сребро. Акции като Fresnillo, Pan American Silver, Hecla Mining или Coeur Mining бяха силно наказани по време на корекцията и сега предлагат свръхпропорционален потенциал за възстановяване при поскъпваща цена на среброто.

Останете далновидни

Ваш Nils Gregersen